Bajo ahorro y poca inversión: Ciclos viciosos en la economía colombiana

Por Redacción en febrero 29, 2024

La pandemia no generó un cambio estructural en el nivel de ahorro o consumo de los hogares, en el 2023 regresó a la tendencia histórica.

La economía colombiana se caracteriza por altos niveles de consumo y bajo ahorro. Hay un ciclo vicioso en el que los hogares no ahorran, la inversión es baja y el crecimiento del aparato productivo se estanca ante esta realidad, dice un comentario económico de ANIF y Bancolombia.

Durante la pandemia, se observó un incremento en el ahorro de los hogares (el nivel más alto en los últimos años) producto de los confinamientos generalizados. En el 2021, con la reapertura y pasado lo peor de la emergencia sanitaria, el consumo impulsó la economía, los hogares gastaron ese exceso de ahorro y consumieron más de lo normal. Así, el ahorro bruto de la economía se redujo a sus niveles mínimos.

Durante el 2023 se observó una disminución del consumo como resultado de la inflación y la política monetaria restrictiva del Banco de la República. El ahorro se recuperó un poco frente a los años pospandemia, pero no se vio un cambio estructural en el ahorro de la economía, pues regresó a sus niveles prepandemia. Incluso, queda claro que las altas tasas de interés no llevaron a un aumento significativo en el ahorro de los hogares. Cuando el consumo es alto, el ahorro es pequeño y, por lo tanto, la inversión doméstica también es baja.

La inversión total, extranjera y doméstica, genera formación bruta de capital y expande la capacidad productiva del país. Colombia debe buscar un aumento en su nivel de ahorro, que permita la reducción en los costos de financiamiento y el desarrollo del mercado de capitales.

En el 2023, el crecimiento del PIB fue de 0,6%, la inversión, por su parte, cayó 8,9% a lo largo del año. Una explicación de este mal desempeño puede estar en nuestra sensibilidad a las tasas de interés, que cuando aumentan no solo desincentivan las decisiones de consumo de los hogares, también afectan las decisiones de inversión de las empresas.

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